事实:方星海:股指期货Market交易和其他功能已恢复正常

方星海:尽快填补生猪期货的空白,加速成熟品种的国际化

股指期货市场交易和风险管理功能

一切都恢复正常

“在这里我要提到的是股指期货市场的恢复和发展。”在今年的国际期货会议上,方星海再次讨论了股指期货的问题。

值得一提的是,在2018年国际期货大会上,方星海指出,“应该为股指期货标准化交易做准备。”一旦声音减弱,中金公司于2018年12月2日宣布将从当月3日的结算中降低三笔股指期货保证金等。

2010年,沪深300 股指期货在中国国际金融交易所交易上市,标志着中国股指期货的诞生。 2015年4月,SSE 50、CSI 500 股指期货上线了,但是好景不长。随着当年6月股市波动的到来期货,股指期货于2015年9月推出了控制措施。

随着市场逐渐修复,投资者越来越意识到股指期货的重要性。近年来,市场一直在呼吁股指期货恢复正常交易。此后,中金公司在2017年2月,2017年9月和2018年12月实施了三轮调整,以解除对交易的某些限制。

“由于众所周知的原因,在2015年股市波动之后,股指期货交易的数量和未平仓头寸迅速下降,功能几乎丧失了。通过不断细致的工作,现在股指期货市场交易和风险管理功能已恢复正常,市场总体稳定健康,最近股指期货头寸稳定在300,000手以上,最高超过35万手,创历史新高。”方星海在今天的会议上在萨伊德。

他还透露,目前有34种基本养老保险基金投资组合进入了中金公司,其中8种已经在股指期货交易上推出。

活猪期货是我们国家特别需要的品种

方星海还谈到了促进生猪上市的问题期货。 “活猪期货是期货品种,在我国的特定生产条件和消费习惯下特别需要。我们将加紧工作,以进一步建立共识并尽快填补这一空白。”方星海说。

他的话可能表明,经过近10年的酿造,猪期货的脚步真的越来越近了。我国是生猪产量最大的国家,生猪产量占全球生猪总产量的一半以上。长期以来,我国的养猪业一直受到“生猪周期”的困扰,价格波动就像“过山车”,这引起了许多养猪户的抱怨。尤其是最近一段时间,由于多种因素的影响,我国的生猪市场出现了较大的波动,关于生猪的讨论期货再次增加。

十年前,中共中央,国务院《关于促进2009年农业稳定发展,继续增加农民增收的若干意见》首先提到采用期货的精神交易等措施来稳定养猪业的发展。选择合适的时间生猪期货交易将尽快启动。有迹象表明,在过去的一两年中,生猪期货投放市场的准备工作正在加快。 2018年2月,中国证券监督管理委员会正式批准了DCE猪期货项目建设申请。在今年9月11日举行的“ 2019中国玉米行业大会”上,DCE董事长李正强透露,他正在积极推动生猪上市期货。

“争取尽早上市活猪期货。”在30日举行的国际期货会议上,李正强主席再次提到了生猪期货的话题。

尽快实现商业银行和保险资金

参加国债期货交易

方兴海指出,必须同时采取多种措施,以不断提高市场运作质量。在提高市场流动性方面,逐步引入更多品种和类型的期货ETF产品,实现商业银行和保险基金尽快参与国债期货交易的建设,提高制度化水平和期货市场的专业化,以增强整个金融系统的风险防范能力。

在2018年底,当他参加中国国际期货会议时,他表示商业银行和保险公司参加了国债期货交易“非常进步”。

自2013年9月恢复国债期货市场以来,作为国债期货中最重要的投资实体的商业银行一直错过了国债期货。这也使得国债期货的市场发展到现在为止仍然相对较小,并且参与者主要是非银行无担保金融机构。

分析人士认为,商业银行参与国债期货市场对于加强中国金融市场的建设,加强国债利率的定价基准以及提高国债风险防范能力具有重要意义。金融体系,自身的需求也很强大。在当前扩大金融开放,加强监督与协调,维护国家金融安全的大背景下,商业银行参与国债市场的时机正在逐步成熟。

2019年市场上新品种的数量为历史最高

方兴海指出,到2019年,市场上期货新品种的数量将达到14个,这是我国期货市场历史上的最大数量。同时,CSI 300股指选件也将很快推出。预计到今年12月底,中国期货市场上的上市产品数量将达到75种,初步形成商品融资,期货期权,境内外市场,国内市场的情况。国外协调发展。

国际股指期货交易商

方星海透露,截至10月底,今年期货市场共有31.85亿笔交易,交易金额为235.43万亿元,增长30%;分别为37.4%。 10月末,总市值达到5450亿元,为历史最高水平,比年初增长25.58%。这是自2010年和2015年以来10年来的第三次实质性增长。最近,整个市场的未平仓头寸已跃升至2100万手,也创下了历史新高。

从1990年郑州粮食批发市场的建立开始,中国期货市场已经经历了29年。随着中国期货市场即将进入并建立自己的地位,方星海总结了近年来中国期货市场的发展和变化:

首先,产品上市的速度大大加快了;二是市场规模稳步扩大。第三,市场运作质量不断提高。第四,进一步促进对外开放,帮助人民币国际化。第五,期货公司首次在A股上市。资本实力增强国际股指期货交易商,国际化进程加快。六是夯实法治基础,加强风险防范,市场继续平稳运行。

方星海指出了中国期货市场的未来方向。一种是加速成熟品种的国际化,并提高期货市场在国际定价中的影响力。在现有的四个特定品种的基础上,逐步实现合格商品期货和商品选择的国际化。

二是进一步增加品种供应,丰富衍生工具体系。

第三是同时采取多种措施,不断提高市场运作质量。

第四是夯实法治基础,增强监督能力。

进一步完善市场法律法规体系,特别是有助于促进《 期货法》的早日发布。 (本报记者:张勤峰,周露露,Z秀利)

附件:方星海副主席在第15届中国(深圳)国际期货会议上的讲话

尊敬的领导人和嘉宾:

大家早上好!

国际股指期货交易商

我很高兴再次参加中国(深圳)国际期货会议,并与国内外嘉宾讨论期货和衍生产品市场的发展与建设。在此,我谨代表中国证券监督管理委员会对本次会议的召开表示热烈的祝贺!我竭诚欢迎海内外所有客人!

今天,我想围绕三个方面与您进行交流。首先是与您一起回顾近年来中国期货市场的发展;第二个是讨论中国期货市场的未来发展方向;第三是给期货运营组织一些建议和希望。

一、近年来中国期货市场的发展与变化

从1990年郑州粮食批发市场的建立开始,中国期货市场已经经历了29年,即将迎来建立。三十岁意味着一个人应该在30岁之前学到一些东西,并确立自己的未来生活道路。经过在中国期货市场近30年的发展,在借鉴国外经验的基础上,结合中国的实际情况,经过不断的努力,取得了令人瞩目的成就。近年来,中国证券监督管理委员会认真贯彻了党中央,国务院的决定和部署,深入研究了党的十九届二,三,四届会议的精神,集中力量,紧记习近平书记关于“深化金融供给侧结构性改革和增强金融服务实体经济能力的总体要求”的建议,坚持市场化,法制化的方向,加大对外开放力度,加强总体规划,努力向前。 期货市场上发生了一系列可喜的变化。

首先,品种上市的速度大大加快了。我们继续促进简化品种批准程序,加强与国家部委和行业协会的沟通与协调,协调期货交易新品种的布局,并加快推出符合要求的新品种和新工具实体经济风险管理的需求。 2016年,推出了棉纱期货。 2017年,糖和豆粕两种商品选择首次推出。原油,纸浆,两年期政府债券和苹果于2018年上市。原油,铁矿石和PTA作为特定品种提供给国际投资者。打开。在2019年,品种上市的速度加快了。在最初的11个月中,列出了包括红枣,20号胶,尿素和粳米期货在内的6种商品,以及包括天然橡胶,棉花和玉米的3种商品。市场上将有5种纯碱期货和PTA,甲醇,铁矿石和黄金选项。 2019年,市场上的新品种数量将达到14个,这是我国期货市场历史上的最高水平。同时,CSI 300股指选件也将很快推出。预计到今年12月底,中国期货市场上的上市产品数量将达到75种,初步形成商品融资,期货期权,境内外市场,国内市场的情况。国外协调发展。

第二是市场规模的稳步扩大。在继续推出新产品的同时,我们继续根据市场情况优化期货投资者适应性管理,引进外国投资者,大力发展机构投资者,促进银行和保险机构进入期货市场,并促进国内商品指数基金上市国际股指期货交易商,将使用债券作为保证金的业务从金融期货扩展到商品期货。继续扩展“保险+ 期货”试验计划。目前,已有34个基本养老保险基金投资组合进入中金公司,其中8个已​​在股指期货交易上推出。与大豆粉期货,有色金属期货以及能源和化学产品期货相关的三种ETF产品已经推出。截至10月底,今年期货市场共有31.85亿笔交易,成交额235.43万亿元,分别增长30%和37.4%。分别。 10月末,总市值达到5450亿元,为历史最高水平,比年初增长25.58%。这是自2010年和2015年以来10年来的第三次实质性增长。最近,整个市场的未平仓头寸已跃升至2100万手,也创下了历史新高。这表明我国期货市场为实体经济服务的功能得到了进一步发挥。

在这里我不得不提到股指期货市场的恢复和发展。由于众所周知的原因,在2015年股市波动之后,股指期货交易的数量和未平仓头寸迅速下降,其功能几乎消失了。通过不断细致的工作,现在股指期货市场交易和风险管理功能已恢复正常,市场总体上是稳定健康的。最近,股指期货头寸稳定在300,000手以上,最高达到350,000手,创历史新高。

第三是市场运作质量的不断提高。我们的期货市场的目的是为实体经济服务,而不是为了娱乐自己,因此我们必须不断提高市场运作的质量。近年来,我们组织行业和交易每年进行两次期货市场运作质量评估,不断优化评估指标,促进交易继续完善交易机制,减少交易成本,增强市场流量提高市场对冲效率。在交易家公司的努力下,整个市场的未平仓头寸稳步增加,主要品种保持了较高的流动性,有效合约的连续性不断提高,期货市场提供服务的能力也不断提高。实体经济持续增长。目前,做市商制度已扩展到19个主要的期货品种,镍,动力煤,棉花,豆粕和第二大豆品种的有效合约的连续性已大大改善。交易公司业务规则的优化为工业客户参与期货市场奠定了制度基础。在2019年上半年,期货市场对冲效率和公司客户头寸比例分别同比增长4.73和2.53个百分点。出现了原油,沥青和燃油产业链的集聚效应。 期货市场运作质量的提高大大促进了实体经济和广大工业客户对期货市场功能的认可。

第四,进一步促进对外开放,以帮助人民币国际化。特定品种形式的开放范围稳步扩大。排名第20的橡胶期货上市后,共有4个期货品种直接向国际投资者交易开放,特定品种的开放路径已基本成型。海外参与者稳步增长,在某些品种中,他们的交易交易量和未平仓头寸已达到10%。国际品种价格期货的国际影响力正在增加。最近,两个著名的国际矿山公司与我国的钢材公司签订了铁矿石现货交易合同和基于期货价格的基础交易合同。 。大宗商品市场最初是一个全球市场。 期货市场的开放不仅满足了我国主要国际贸易国家的发展需求期货开户,而且是我国期货市场增强国际定价能力的必然途径。在期货市场中国内外交易人的共同交易可以促进在期货市场中形成更加连续,透明和公平的商品期货价格,并且促进我国期货价格成为国际贸易价格的基础是形成以人民币计价的贸易合同,从而促进了人民币国际化的进程。

第五,期货公司首次在A股市场上市,资本实力增强,国际布局加快。在2019年,有两个期货公司成功在A股市场上市,为期货公司开放了资本市场融资渠道。 期货公司的上市将促进期货公司股东结构的多样化和资本实力的不断增强。截至2019年10月,我国期货公司总资产为6,260亿美元,净资产为1,169亿美元,分别比2018年底增长16%和9.3%。 公司资本实力的增强将有力地支持创新业务的发展,例如期货业务,做市业务,场外衍生品业务和资产管理业务。同时,期货公司加快了国际发展的步伐,有21 期货公司在海外建立了分支机构,其中一些期货公司已成为CME,LME和其他海外交易 ]所有成员,包括GF 期货公司的英国儿子,都已成为LME圈子的成员,并取得了更好的利润。

近年来,主要为中小企业服务的期货风险管理公司发展迅速。截至9月底,已成立85家风险管理公司公司,总资产为553亿美元,净资产为210亿美元。 1- 9月,当期业务为2701亿,同比增长81%。场外衍生品业务的名义总本金为9,735亿,同比增长40%。同时,加强了风险管理的自律管理公司,加强了场外衍生品报告数据库的建设,努力确保风险管理的整体平稳运行公司。

第六是夯实法治基础,加强风险防范,市场持续平稳运行。我们不断加强制度建设,相继修订发布《 期货公司监督管理办法》,《 期货公司分类监督条例》和《 期货交易 [行政管理办法]正在征求公众意见。期待已久的“ 期货法”对于发展和开放期货市场也是必不可少的,已由国务院征求意见,并进入了全国人民代表大会的立法程序。同时,我们继续改善风险监测,预警和响应机制,优化规则和系统,打击期货市场价格操纵股指期货,坚决遏制过度的市场投机活动,而不是单方面追求交易数量。在促进创新业务的过程中,应及时跟踪风险监控和预防措施,追求暂时繁荣永远不会带来长期风险。正确处理个别风险事件可有效防止风险扩散。随着新品种的迅速引进,市场规模的稳步增长以及场外业务的快速发展,期货市场一直保持着稳定健康的运行。这项成就来之不易,值得珍惜。

二、中国期货市场的未来努力方向

尊敬的嘉宾:年初的中国期货市场站在坚实的基础上,对未来的发展充满信心。自今年年初以来,中国证券监督管理委员会对促进期货和衍生品市场的健康发展进行了进一步的深入研究,并制定了一项为期两年的改革创新发展计划,并将对此进行更新。在未来的基础上。

首先是加速成熟品种的国际化并增强期货市场国际定价的影响力。在现有的四个特定品种的基础上,逐步实现合格商品期货和商品选择的国际化。对于已经国际化的品种,每个交易都需要加大国际市场推广力度,提高市场运作质量,降低交易成本,并吸引更多的国际客户参与交易。除了现有的特定产品路径外,积极探索和研究多样化的市场开放路径。未来期货,市场开发的主要方向是以成熟品种的国际化为主导,以国际领先市场为基准,通过开放来促进改革和发展,并不断提高我国市场的国际竞争力和发展能力。为实体客户服务。

第二是进一步增加品种供应,丰富衍生工具体系。在大宗商品期货期权方面,我们将继续推出满足实体经济发展需要的各种大宗商品期货,逐步实现对已上市期货品种期权的全面覆盖,并提高大宗商品指数期货和运输指数期货和其他指数类别期货的研发工作。生猪期货是期货物种,在我国的具体生产状况和消费习惯下特别需要。我们将努力进一步建立共识,并尽快填补这一空白。在财务选择方面,将根据市场需求适时推出更多产品,为各种机构投资者提供更有效和完善的对冲工具。

第三是同时采取多种措施,不断提高市场运作质量。在完善市场运作机制方面,我们将继续充实交易说明,研究大宗交易的引入,探索结算价格交易的机制;进一步扩大做市商制度试点的范围,继续改善合同的连续性,并增强工业客户的投资组合。保证效率。在降低市场成本交易方面,优化抵押品管理,研究合并保证金的引入,提高市场资本使用效率。在提高市场流动性方面,逐步引入更多品种和类型的期货ETF产品,实现商业银行和保险基金尽快参与国债期货交易的建设,提高制度化水平和期货市场的专业化,以增强整个金融系统的风险防范能力。

第四是夯实法治基础,增强监督能力。进一步完善市场法律法规体系,特别是有助于促进“ 期货法”的早日发布。优化交易规则以增强相关系统的一致性,透明性和标准化。认真研究国际上成熟的期货市场监管体系和监管制度,借鉴海外市场的经验和做法,促进我国期货市场规则与国际标准接轨。改善跨境监管能力,加强与海外监管机构的沟通与协调,增强开放环境中的监管能力,并为市场开放保驾护航。

三、对期货个运营组织的希望和建议

亲爱的客人,期货有效利用市场功能需要大量强大中介机构的支持。经过近30年的发展,我国期货公司一直在探索基于经纪业务的新商业模式,并专注于满足实体经济的需求。近年来,“保险+ 期货”,仓单服务,合作对冲,基础交易和场外衍生品业务等风险管理业务模式日益清晰,业务规模稳步增长,市场快速发展商业发展。期货风险管理公司正在成长为衍生工具的专业交易提供者和服务提供者。 期货在“消除渠道,消除不规范,增强能力”的指导下,资产管理业务已逐步走上规范化,专业化的发展道路,并将在未来蓬勃发展。然而,长期以来,期货运营机构的发展一直面临着“大市场”与“小行业”之间的矛盾。 期货公司在资本实力,专业能力,服务水平和人才储备方面存在不足,这明显落后于实体经济风险管理发展的需求。中国证券监督管理委员会宣布,自2020年1月1日起,期货公司将取消对外资股本比例的限制。这是我们落实党中央,国务院进一步扩大金融业开放的具体措施。具有良好国际声誉和业务绩效的海外金融机构的参与将继续丰富我国的市场,激发市场竞争的活力,并帮助该行业加速核心竞争力的建设并进一步增强为实体经济服务。能力。

期货公司面对机遇与挑战,必须积极计划,突出主营业务,突出合规性,突出创新,突出稳定性,并促进期货行业的高质量发展。

首先是深化改革,促进行业优胜劣汰。目前在中国有期货公司 149家公司。与世界上同一行业的其他金融机构或其他国内金融机构相比,我国期货公司存在许多机构,行业集中度低,盈利能力弱的问题。要加强市场化改革,优化许可证管理,逐步建立市场化准入退出机制。不断优化期货公司分类监督评估体系,充分发挥政策指导作用,支持优势和劣势,增加资本,以期货公司的强大实力,强大的业务能力和规范的经营管理;继续支持合格的期货公司列表,鼓励期货公司使用基于市场的方式进行收购和合并,以实现优胜劣汰。

第二个是促进创新并引导期货公司的差异化发展。从美国期货市场的角度来看,目前只有63个具有经纪资格的机构(FCM),而有1,521个具有CTA(商品交易顾问)资格和CPO(商品基金经理)资格的机构有从事IB(介绍经纪)业务的公司有1390家公司和1113家公司。在这些机构中,有大型银行,投资银行,交易商和各种基金机构。 期货有多种类型的市场机构和丰富的商业模式。

随着我国期货市场品种和衍生物的丰富,期货交易指令和策略的多样化以及程序和高频交易技术的应用,期货市场投资者结构正在逐渐变化,实体公司和专业机构投资者也在逐渐增加,这必将促进期货公司差异化的发展。 期货公司应明确定义为期货和衍生服务提供者的基本定位,加深经纪业务,并进行精致和创新的业务。在管理和控制风险的前提下,加快创新能力的建设,加快差异化的发展,摆脱激烈的商业秩序同质化一、竞争,并建立适应商品融资的内外兼顾。市场,期货现货,国内外需求全面的衍生品服务体系。

第三是适应开放性,增强期货公司跨境服务的综合能力。开放是世界发展的主要趋势。当前,为适应高质量发展的需要,随着“一带一路”建设的推进,我国的实体经济正在“引入”和“走出去”越来越快,越来越多的交叉谢谢!

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