事实:莫凯威:中国银行是否应对原油宝藏的巨大损失承担责任?

舆论领袖分析中国银行原油宝藏事件

新浪财经舆论领袖专栏作家莫凯威的文章

4月22日,中国银行宣布,国际市场上原油宝藏产品的定价为官方结算价每桶减37.63美元。这意味着,投资中国银行原油宝期货的投资者不仅必须损失其资本,还必须偿还中国银行的款项。

4月23日,据有关投资者称,23日清晨,中国银行从其“石油宝藏”账户中转移了全部本金。同时,投资者今天还收到了退还保证金扣除的回执,告知保证金账户已被清算。

原油宝到底是期货还是理财

这一消息的宣布无异于雷声大雨,震惊和无助的投资者在全国各地投资于原油宝藏,也使全国人民对投资于原油宝藏的投资者深感悲痛。更不合理的是,在投资者期货损失了押金之后,欠银行的钱目前正处于被收回的状态。如果拖欠的欠款无法及时退还给银行,中国银行可能会将其列为“恶意透支”,该不良透支已包含在央行的不良信用记录中,这使许多投资者感到委屈。目前,这件事在中国正在发酵。许多投资者感到损失的责任不能完全由投资者承担。他们认为中国银行也应该承担不可推卸的责任,他们还准备通过法律渠道共同将中国银行告上法庭。为了维护他们的合法权益。

目前,各界人士对此事表达了不同的看法。有人认为投资者应该承担主要责任。持这种观点的人认为,有以下三个原因:首先,交易的损失是一个正常的市场。最重要的原因是投资者忽视了当前流行病对原油产量的影响。它们是由赌徒冒险下潜造成的。它们也成为国际原油猎人的主力军。许多人对风险意识漠不关心。原油宝到底是期货还是理财,盲目跟随这一趋势股指期货,许多人没有明确区分当前的油价和原油期货的价格,最终导致了危机的全面爆发。其次,协议文本规定,投资者应承担淡仓的损失,很难说客户由于中国银行的过失而蒙受了损失。包括以下关键事件:芝加哥商品交易于4月15日修订了结算规则,以允许能源期货合约以负数结算。作为交易利润损失的承担者,人们自己也应该更加积极地收集和分析信息。银行并没有比客户更好地学习信息,尽管在一天结束时22:00的“关门”是在开户通知交易人该交易人不会自己移动之前,等于在比赛后“追赶潮流”,他必须承担自己的风险。而且银行看不到行情不好,无法为客户做出转移或关闭头寸的决定,因此该银行不构成欺诈或侵权责任。第三,没有特定的法律依据来确定中国银行的产品违反投资者适用性要求。投资者都是成年人,应该对自己的投资行为负责,包括开办企业,购买房屋,购买股票等。责怪银行在投资者进行投资时允许自己参与投资是常识。损坏。

尽管投资者在盲目参与投资(尤其是在此事件中进行讨价还价)时有自己的错误,但他们应该为自己的行为“付账”,因此,在这种巨大的原油宝藏损失中,中国银行做了有责任感,您要承担多少责任?从原油宝和期货产品本身的巨大损失的原因和后果来看,中国银行真的不应该完全掩盖产品本身的缺陷,更不用说对操作失误和监管失误承担责任了。 。可以说,中国银行协议规定的所有交易风险责任均由交易人承担。实际上,这是不符合法律,理性和情感的霸主条款。中国银行的责任体现在三个方面:

首先,产品阈值过低,存在风险。没有为参与原油宝藏期货的投资者设置适当的投资者条款,开户方便,没有杠杆,并且可以在不考虑风险承受能力的情况下加入原油宝藏投资行列,因此原油期货对投资者来说很重要议价渠道。而且,期货购买业务运作过程没有数量上的限制,对原油宝藏期货业务规模的盲目追求。中国银行开始要求投资者在购买数量上买入一只手。后来,投资者太多了。 ,并将购买数量从原始的一手购买数量增加到十手购买,这无形地放大了期货的投资风险。此外,我们还必须看到原油宝的运作方式与期货 交易类似。尽管它不需要杠杆,但是由于原油市场价格的巨大波动,它已经大大超出了银行对客户的风险水平要求。这是高风险的产品。共同销售银行理财产品实质上等于向不满足风险水平要求的客户开放金融衍生品交易,并且不可避免地会引发金融投资的高风险。

特别是,原油宝是哪种产品?这也使人看起来很呆滞,不成熟。从目前的角度来看,原油宝库是财务管理,固定投资,期货还是ETF,从本质上讲,它不是标准化的期货合约,甚至具有一定的股票特征,故意改变定义和定义。令人困惑的概念。四种不同的产品具有其自身的自然缺陷,这会使投资者遭受更大的“欺骗”期货公司,并承担意外的巨额亏损和反向折价的风险。

第二,中国银行的业务身份模糊不清,滋生了业务风险。在原油宝藏的运作中,中国银行是经纪人还是做市商仍存在争议。当前的关键点之一是,与保证金交易相似的中国银行合约需要交换数月原油宝到底是期货还是理财,因此该产品必须具有期货的性质。在此交易中,他的角色是经纪人或做市商。如果是经纪人,他会将所有投资者的交易放到国际市场期货 交易上,然后进行转移交易。如果他是做市商,他将通过净额滚动其头寸套期保值后对冲自己的头寸。大型国际公司更愿意遵循做市商模型,因为头寸是滚动的,而且它们之间的价格差属于银行。但是问题是,无论您持有多少头寸,您都将面临国际市场的流动性。这次原油期货存在流动性问题,并且可能不会在期货 交易中进行交易,因为没有这么大的对手。同时,我们还注意到,在4月20日,中国银行持有WTI原油期货 5月合约的20,000多头多头头寸。当时,合同的总头寸超过100,000,相当于中国银行自己的帐户。 20%,这里一定有问题。因此,总而言之,在账户原油业务中,为了及时响应客户交易,中国银行承担经纪人和做市商的角色。客户购买和销售产生的净头寸将由中国银行用于相关的海外交易外汇基金中以对冲。中国银行主要扮演着做市商的角色,但权利和责任的定义不明确,这也为这场雷暴带来了主要的隐患。

第三,产品监管系统中存在问题,这些问题隐含了隐患。尽管在原油库存巨额亏损发生之前,中国银行对强制清算有业务要求。当保证金充足率低于20%时,系统将自动强制从大到小的清算原油期货合约,但事实是由于某些未知的原因,中国银行并未清算相当一部分利润率不足的客户,也没有及时转移头寸,最终给投资者造成了巨大损失。退后一步,如果中国银行做出敏锐的反应并同时转移客户在中国工商银行和中国建设银行的投资期货的头寸,那么今天将不会有如此糟糕的结果。在这方面,一些法律专业人士表示,如果是中国银行期货 k4,则时间系统设计中的缺陷造成的损失不应完全由客户承担。

最重要的是要注意一些外国投资机构发布的预警信号,将休市日设置为当月的最后一天,而其自身的营业时间与24小时不符。小时运行国际原油期货。许多投资者无法经营,只能等待死亡。同时股指期货,原油期货被用作财富管理产品,其设计大多复制了国外所谓的关联产品,但对关联原始资产的研究不足,导致缺乏及时风险中国银行风险控制层面的控制措施。例如,如果多头头寸集中并且价格下降到负值,那么银行是否具有控制风险的能力可能根本就不会进行压力测试。当风险到来时,似乎无奈。另一个问题是对投资者的风险教育和警告不足,而业务运营的重点是扩大投资者规模。

显然,原油宝藏的巨大损失导致大面积的客户穿仓。不管客观原因多么重要,都不能怪主观事故。如果中国银行的产品没有缺陷,则可以及时进行风险控制监督,采取及时有效的止损措施,如今,投资者已经不可能再花钱了。不幸的是,这个结局现在只能是一个假设。最后,我希望中国银行能够主动反思这一事件,不再嚣张。最好解决这场巨大损失可能带来更积极和对投资者友好的态度的危机。这是每个人期望的最好结局。 !

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