解决方案:期货从商业银行的角度看标准仓单质押融资业务

随着我国经济和资本市场的不断发展,商业银行如何才能充分发掘各种类型证券的潜在功能和价值,并探讨如何通过产权证券化来满足各种融资主体的需求,因此完善对实体经济的服务1.发展包容性金融的使命具有重要意义。受传统信贷制度和风险控制等因素的制约,我国目前的商业银行通常很少有期货标准仓单质押融资服务。在对这种类型的业务模型和运营过程进行简要回顾的基础上,本文重点分析这种类型的业务的市场状况形成的原因,并讨论促进业务发展的可行性建议。

业务概述

标准仓单质押融资业务是指借款人以自己的标准仓单为质押品,银行根据一定的抵押率向其发行信贷资金期货开户,以满足其短期流动性或标准仓单交割的要求。满足资金需求的短期融资业务。目前,银行开展的标准仓单质押融资业务主要包括“先贷后抵押”和“先抵押后贷”两种模式。

“贷款前延后”是指借款人通过期货 交易向银行质押标准认股权证后,银行将以标准认股权证评估价值的一定百分比向借款人提供融资。该模型主要针对持有标准认股权证的卖方公司客户。 “先贷款再抵押”是指借款人通过期货交付或协议转让购买期货列出的期货 交易的标准认股权证时,银行支付标准认股权证价值的一定百分比。借款人提供融资以购买仓库收据,同时借款人将购买的仓库收据抵押给银行。此模型主要针对具有标准仓库收货交货要求的买方公司客户。以交通银行为例,两个模型的业务框架和运作过程如下图所示:

市场情况

2002年,中国建设银行被批准为开展标准仓单质押融资业务的独家试点,其他银行也进行了跟进和探索。工商银行,中国建设银行,中国银行,交通银行和多家股份制银行在监管部门和市场参与者的推动下,相继开展了标准仓单质押融资业务。从2013年到2014年,期货 交易开始将此业务纳入存托银行评估系统,这在一定程度上有助于该业务的发展。但是,当时标准仓单市场规模约为300亿元,规模相对较小,参与者很少,市场活动不足。

2013年,经中国证券监督管理委员会批准,期货 公司可以建立风险管理公司,专门从事将期货与现货结合起来的产业链风险管理服务以及监管水平。支持修改相关规则,以方便其企业提供风险管理服务,并且标准认股权证的使用变得更加广泛和灵活。作为可同时为风险管理公司及其工业客户提供服务的产品,应进一步发展标准认股权证质押融资业务,但应根据实际情况,在标准市场容量逐步增加的情况下认股权证,我们选择通过银行中有较少的客户以质押标准认股权证的形式获得融资,而质押标准认股权证的融资额相对较小。主要有两个原因:

一方面,商业银行标准仓单质押融资业务的运营效率无法满足借款人的需求。

严格来说,标准仓单质押融资业务只是一种商业银行的质押融资业务,但是质押本身具有一定的特殊性。它仍然必须遵循商业银行的现有信贷制度,即注意借款人的行业,主题信贷,业务状况期货配资,资金使用和第一笔还款来源。即使借款人的行业符合银行的信贷政策要求,仍必须按照链接和程序(例如贷款谈判,信贷调查和财务分析)来执行业务的特定操作。通常,至少需要5个工作日才能完成。同时,银行一般参照标准认股权证的有效期,对融资期限设置不超过6个月的上限,该业务的成本相当于由银行进行的其他形式的质押融资业务。银行,通常围绕1年期贷款的基准利率上下调整。

此外,为了有效地预防和控制风险,银行将根据借款人对标准认股权证的情况设定相对苛刻的质押率。相对而言,交易提供的标准仓库收据提供现场进货业务,效率更高,质押率更高,成本更低(通常收取手续费,而当前的手续费=1.8) %×抵消天数/ 360×现金金额)。

另一方面,商业银行在发展标准仓单质押融资业务方面面临某些困难。

首先是缺乏系统和规则。根据《中华人民共和国民法典》第440条,第441条,第442条和第910条(以下简称《民法》)的规定,标准仓单是可以抵押的权利证明。并属于有价证券类别。但是,《民法典》仅就抵押仓库收据提供了原则性规定,作为对财产权的保证,缺乏具体的支持制度。目前,各个期货 交易的相关业务管理方法主要体现了相关的支持系统和业务规则,而各个交易没有统一的标准。因此,此类业务发展的系统和规则实际上存在缺陷。

接下来是潜在的市场风险。在标准仓库收据质押期间,借款人使用标准仓库收据质押来弥补其信用欠缺。为了按期实现贷款回收,银行必须确保在此期间处于质押状态的标准认股权证的价值能够覆盖市场波动之外的贷款本金和利息。因此,在贷款有风险之后,质押仓单的实际价值将直接确定贷款损失率。尽管银行已经设定了相对科学的指标,例如质押率,警告线和处置线,但标准认股权证所对应的商品也具有巨大的不可预测的波动风险。

最后,实现承诺存在一定的困难。根据《民法典》第446条,如果没有明确规定实现权利质押期货开户,则应适用有关实现动产质押的有关规定,但该标准中质押标的的特殊决定仓库收据不能直接应用。实现动产质押的方式是不能简单地通过协议折价或对从质押财产的拍卖或出售中获得的价格进行优先补偿来实现。关于在标准仓单质押下实现质权的问题,民法典没有特别规定,每种商品的标准仓单管理办法中的规定交易也有所不同,有些期货 交易 ]仍然缺乏结合期货市场的明确质押实现规则。

相关建议

首先,作为一项绝对权利,财产权不仅表现出权利的享受,而且表现出对第三方的排他性,并且还可以保护不知情的第三方的利益。在此基础上,建议在期货 交易中注册标准认股权证的抵押,并在期货 交易中进行实质性审查。

第二,在实际业务运作过程中,商业银行不能根据传统质押融资业务的经验为标准仓单设置太简单的质押率,警告线,处置线等指标。建议结合仓单对应现货,建立相对科学的品种现货市场价格监测系统模型和工具,系统地期货公司仓单质押融资,自动地监测质押价值的波动。另外,通过分享利益,可以将部分业务收入转移到合格的第三方组织(期货 公司或其风险管理公司等)。用于影响承诺的价值每天实现手动按市值计价。通过将系统自动监控和专业手动监控相结合,可以确保对承诺的价值进行实时监控。

第三,质押者能否有效,便捷地实现质押期货公司仓单质押融资,是影响标准仓单质押融资业务发展的关键因素。建议期货 交易充分考虑市场因素,并获得商业银行的批准交易独立实现标准认股权证交付的主导地位。

(作者单位:交通银行)

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